Облигация российского трех с половиной процентного золотого займа в шестьсот двадцать пять рублей золотом (ск) Россия 1891

Представлена облигация российского трехпроцентного золотого займа в его двадцать пять рублей золотом. 1891-го года издания. 
Заем был заключен согласно указу от 17 сентября 1891 года (№ 7980) через посредство синдиката иностранных и русских банкиров на сумму 125 миллионов рублей золотом. Средства, полученные от займа, использовались на железнодорожное строительство.
Погашение займа предусматривалось в течение 81 года. Облигации выпускались с 1891 года с купонным листом на 10 лет (40 купонов). По облигациям предусматривалось четыре купона в год — с 19 марта, с 18 июня, с 19 сентября и с 19 декабря. Течение процентов, начиная с 19 сентября 1891 года. Облигации займа выпускались как именные, так и на предъявителя. В связи с завершением денежной реформы Витте 1895-1898 годов I рубль золотом по закону от 17 декабря 1885 года (=1/10 империала) стал приравниваться 1.5 рублям (1 рубль=1/15 империала) согласно закону от 7 июня 1899 года. Облигация в 125 рублей золотом стала стоить 187 рублей 50 копеек, облигация в 625 рублей стала стоить 937 рублей 50 копеек и облигация в 3 125 рублей золотом стала стоить 4 687 рублей 50 копеек.Заем был аннулирован с 1 декабря 1917 года декретом от 21 января 1918 года.
Облигации «золотых займов» выпускались Российским правительством в конце XIX века. Эти долговые обязательства предназначались для рынков капиталов во Франции. Великобритании. Нидерландах. Германии. Дании. США. Канады и частично для рынков Российской Империи. Эмиссия этих ценных бумаг преследовала две цели. Частъ их использовалась для конверсии -замены ранее выпущенных облигаций внешних займов. Другую часть новых облигаций предполагалось использовать для покрытия дефицита бюджета, получения иностранной валюты, разменной на золото, то есть для увеличения золотого запаса государства. Его накопление требовалось Российскому правительству для проведения денежной реформы.
Конец XIX века характеризовался относительно стабильным экономическим ростом в странах Западной Европы. В них заметно увеличились объёмы свободных капиталов долгосрочного характера, которые искали выгодного и надёжного помещения. Это и явилось предпосылкой для заключения Россией новых внешних займов, а также конверсии и консолидации прежних. Для того, чтобы облигации золотых займов могли продаваться, покупаться и обмениваться на прежние российские займы на нескольких зарубежных рынках и свободно перемещаться между ними, номинал каждой ценной бумаги был выражен в ряде иностранных валют: французских франках, германских марках, фунтах стерлингов, голландскихгульденах, американских долларах, а затем и в датских кронах. Между валютами был установлен паритет
исходя из их золотого содержания, который указывался на каждой облигации. Правительство установило паритет иностранных валют и устойчивого золотого рубля. Это давало возможность исчисления стоимости облигации в кредитных рублях в зависимости от курса золотого рубля. Сфера обращения облигаций включала зарубежные и российские рынки, и они пользовались большим успехом у обладателей свободных капиталов.